[비에이치(090460)] 저평가 반도체주를 찾는다면 주목, 기업개요 및 주가전망 분석

 

 

# 기업개요

비에이치는 전자 장비 및 기기 기업으로, 대표자는 최영식입니다. 1999년 3월 10일에 설립되어, 현재 전체 종업원 수는 1,438명이며, 본사는 인천시 부평구에 위치하고 있습니다. 비에이치는 첨단 IT산업의 핵심부품인 FPCB를 전문적으로 제조하고 공급하는 회사로, 스마트폰, OLED 등 제품 업체에 FPCB를 공급하고 있습니다.

 

비에이치는 국내외 IT 선도기업인 삼성전자, LG전자, 애플 등과 공급계약을 체결하고 다양한 인쇄회로기판 (PCB) 제품을 납품하고 있습니다. 또한, 모바일 부품 의존도를 낮추기 위해 차량용 무선충전사업도 양수해 운영 중입니다.

 

 

# 실적개선의 배경

비에이치의 2024년 실적 개선 배경은 주로 전방 수요에 대한 부진 우려가 기대로 바뀌는 변곡점에 있다고 할 수 있습니다. 이는 비에이치이브이에스 (BH EVS)의 수익성이 크게 개선되면서 실적이 호조 흐름을 보일 것으로 평가되었습니다. 2024년 연간 매출액은 전년 대비 7% 증가한 1조7000억원, 영업이익은 44% 늘어난 1234억원으로 전망되었습니다.

 

또한, 비에이치의 실적 개선 배경에는 아이폰 판매에 대한 시장의 눈높이가 낮아지면서 부품을 납품하는 비에이치에도 긍정적인 영향이 미칠 것으로 보여집니다. 최근 애플의 실적을 통해 중국에서의 매출 역성장폭이 예상보다 크지 않고 유럽과 신흥국 증심으로 아이폰 판매량이 개선되고 있음을 확인할 수 있었습니다.

 

 

# 실적현황

비에이치의 2024년 실적 현황을 살펴보면, 4분기에는 최대 매출을 기록하였으며, 영업이익은 상향 조정되었습니다. 2024년 최대 매출은 1.62조원, 영업이익은 1,389억원으로 전망되었습니다. 그러나 3분기 실적은 기대치를 하회하였습니다. 매출액은 4560억7190만원으로 전년 동기 대비 3.6% 감소하였으며, 영업이익은 508억1194만원으로 전년 동기 대비 13.9% 감소하였습니다.

 

 

# 향후전망

비에이치의 미래에 대한 전망은 밝습니다. IT OLED 확장으로 인해 매출이 급증할 것으로 예상됩니다. 예상되는 기대 매출은 2024년에 638억원에서 2026년에 1,452억원으로 확대될 것으로 전망되며, 향후 HDI에서 RFPCB로의 전환 시에도 추가적인 업사이드가 기대됩니다. 이베스트투자증권은 비에이치가 올해 신사업의 점진적인 성과 창출이 기대된다며 목표주가를 7.4% 올렸습니다.

 

 

# 결론

비에이치는 2024년부터 증익 사이클에 재진입할 것으로 전망되고 있습니다. 이는 IT OLED 확장과 전장용 매출 증가 등에 기반하고 있습니다. 이에 따라 최근 반등 조짐을 보이는 주가가 상승세를 이어갈 수 있을 것으로 보입니다. 이베스트투자증권은 비에이치의 현재 주가가 12개월 선행 P/E 6.2배, P/B 0.83배로 저평가되어 있다고 판단하였습니다.