[홈플러스 사태] 유통업계는 어떤 변화가 일어날까? MBK가 바라본 홈플러스의 미래

 

 

 

현재 상황

2025년 3월 4일, 홈플러스는 서울회생법원에 기업회생절차(법정관리)를 신청했습니다. 이는 홈플러스가 재무적 어려움을 겪고 있는 상황에서 선제적으로 자금 문제를 해결하기 위한 조치로 해석됩니다. 홈플러스는 신용등급 하락과 자금 조달의 어려움으로 인해 단기 자금 상환 부담을 덜기 위해 법정관리를 신청하게 되었습니다.

 

법원은 홈플러스의 회생절차 개시를 결정하며, 현재의 공동대표 체제를 유지하기로 했습니다. 홈플러스는 대형마트, 익스프레스, 온라인 채널 등 모든 영업을 정상적으로 운영할 계획이며, 협력업체와의 상거래 채무는 전액 변제될 예정입니다. 그러나 일부 협력업체들은 납품 중단을 검토하고 있어 상황을 예의주시하고 있습니다.

 

시점별 변화

홈플러스의 재무적 어려움은 2015년 사모펀드 MBK파트너스가 인수한 이후부터 시작되었습니다. MBK파트너스는 차입 인수 방식으로 홈플러스를 인수했으며, 이후 지속적인 부채 상환 부담이 커졌습니다. 2018년부터는 점포를 매각하고 다시 임차하는 세일 앤 리스백 방식을 도입하여 자금을 확보했으나, 장기적인 임대료 부담이 증가하면서 수익성이 악화되었습니다.

 

최근 몇 년간 온라인 쇼핑 시장의 급성장과 대형마트 규제 강화로 인해 홈플러스의 매출 회복이 어려워졌습니다. 2024년에는 부채비율이 462%로 개선되었으나, 여전히 높은 부채비율과 영업손실을 기록하며 재정 상황이 악화되었습니다. 이러한 상황에서 홈플러스는 결국 법정관리를 신청하게 되었습니다.

 

배경

홈플러스는 1997년 삼성물산과 영국의 유통 대기업 테스코가 합작하여 설립된 대형마트입니다. 2015년 MBK파트너스가 홈플러스를 인수하면서 운영 체제가 바뀌었고, 이후 자산 유동화를 통해 자금을 확보하는 전략을 선택했습니다. 그러나 이로 인해 장기적인 임대료 부담이 증가하면서 수익성이 악화되었습니다.

 

온라인 쇼핑 시장의 급성장과 대형마트 규제 강화는 홈플러스의 재정 상황을 더욱 악화시켰습니다. 특히, 코로나19 팬데믹 이후 온라인 쇼핑의 수요가 급증하면서 전통적인 오프라인 유통업체들은 큰 타격을 받았습니다. 이러한 배경 속에서 홈플러스는 재정적 어려움을 해결하기 위해 법정관리를 선택하게 되었습니다.

 

향후 전망

홈플러스의 법정관리 신청은 국내 유통업계에 큰 변화를 불러올 것으로 예상됩니다. 법원은 홈플러스의 회생계획안을 6월 3일까지 제출하도록 요구했으며, 회생절차가 원활하게 진행되지 않을 경우 MBK파트너스의 '먹튀' 논란이 심화될 가능성이 있습니다. 또한, 일부 협력업체들이 납품을 중단하거나 물량을 조절할 가능성이 있어, 홈플러스의 정상 영업이 어려워질 수 있습니다.

 

향후 홈플러스는 회생계획안 제출 후 부채 조정과 경영 정상화 계획을 진행할 예정입니다. 수익성이 낮은 점포를 추가로 매각하거나 폐점할 가능성이 있으며, 비용 절감을 위해 일부 인력 감축도 이루어질 수 있습니다. 또한, 투자 유치 또는 인수·합병(M&A) 가능성도 존재하며, 회생 절차가 실패할 경우 청산 가능성도 배제할 수 없습니다.

 

결론

결론적으로, 홈플러스의 법정관리 신청은 국내 유통업계의 중요한 변곡점이 될 가능성이 큽니다. 홈플러스는 당분간 기존 영업을 유지하면서 회생 절차를 진행할 예정이며, 경쟁사들은 새로운 전략을 준비 중입니다. 소비자와 협력업체들은 변화에 주목할 필요가 있으며, 정부와 대형마트 협회와의 협력을 강화하여 거래 안정성을 확보해야 합니다.

 

향후 홈플러스의 회생 계획이 어떻게 진행될지에 따라 유통업계의 판도가 크게 달라질 것입니다. 따라서 지속적으로 관심을 갖고 지켜봐야 할 것입니다.