[티씨케이(064760)] 반도체 및 태양광 向 가파른 실적회복세가 주목된다. 기업분석 및 주가전망

 

 

 

 

# 배경

티씨케이는 반도체 및 태양전지 등에 사용되는 부품 전문 제조회사로, 고순도 흑연을 이용한 반도체 및 태양전지용 실리콘 잉곳을 생산하는 그라파이트 부품을 국내 최초로 국산화하여 제조, 판매하고 있습니다. 2024년 3월 전년동기 대비 별도기준 매출액은 7.3% 감소, 영업이익은 21.5% 감소, 당기순이익은 8% 감소하였습니다. 그러나 반도체 산업의 회복에 따라 실적 개선이 전망되고 있습니다.

 

 

# 기업개요

티씨케이는 1996년 설립되어 인조흑연 및 기타 탄소제품의 제조 및 수입업과 무역대리업을 영위하고 있습니다. 동사에서 생산하는 제품은 반도체 및 실리콘 웨이퍼의 제조공정 및 LED 및 반도체 소자 제조 공정 장비용 부품으로 사용되고 있습니다. 2024년 3월 전년동기 대비 별도기준 매출액은 7.3% 감소, 영업이익은 21.5% 감소, 당기순이익은 8% 감소하였습니다.

 

티씨케이의 2024년 실적은 연초 비수기를 지나면서 반등하기 시작해, 매출액 2,656억원 (+18%YoY)과 영업이익 914억원 (+33%YoY)으로 회복될 전망입니다. 2024년 3월 전년동기 대비 별도기준 매출액은 7.3% 감소, 영업이익은 21.5% 감소, 당기순이익은 8% 감소하였습니다. 그러나 반도체 산업의 회복에 따라 실적 개선이 전망되고 있습니다.

 

 

# 향후전망

티씨케이의 2024년은 매출액 2,820억원 (+25%YoY)과 영업이익 1,012억원 (+45%YoY)으로, 큰 폭의 실적 개선을 이룰 전망입니다. 메모리 감산 영향으로 인해서 분기 실적 감소세를 겪고 있는 여타 소·부·장 업체들과는 달리, 티씨케이는 '삼성전자의 8세대 (236단) V-NAND 양산 확대’와 ‘Lam Research의 점유율 확대’ 수혜를 받을 것입니다. 또한 이후 9세대 V-NAND에서도 Lam Research의 높은 점유율이 유지될 것으로 판단되기 때문에, NAND 업황의 턴어라운드와 동반될 티씨케이의 실적 회복세에 주목할 필요가 있습니다.

 

 

# 결론

티씨케이의 실적은 연초 비수기를 지나면서 반등하기 시작해, 2024년 매출액 2,656억원 (+18%YoY)과 영업이익 914억원 (+33%YoY)으로 회복될 전망입니다. 2024년은 매출액 2,820억원 (+25%YoY)과 영업이익 1,012억원 (+45%YoY)으로, 큰 폭의 실적 개선을 이룰 전망입니다. 이러한 전망은 '삼성전자의 8세대 (236단) V-NAND 양산 확대’와 ‘Lam Research의 점유율 확대’ 수혜에 기인합니다. 이에 따라 투자의견은 매수로 유지되며, 목표주가는 150,000원으로 상향 조정되었습니다.