[한국타이어(161390)] 고부가가치 제품이 갈수록 더 팔린다, 수익성 개선과 밸류에이션

 

 

# 배경 

2024년 한국타이어앤테크놀로지는 글로벌 시장에서의 입지를 더욱 강화하고 있습니다. 특히, 전기차 전용 타이어와 고성능 타이어 시장에서 선도적인 위치를 유지하며, 프리미엄 브랜드 전략을 통해 성과를 거두고 있습니다. 2024년 2분기 매출액은 2조 3,178억 원, 영업이익은 4,200억 원으로 전년 동기 대비 각각 2.4%, 69.2% 증가했습니다. 이는 조현범 회장의 주도 하에 추진된 선제적 연구개발(R&D) 투자와 고부가가치 제품 판매 비중 확대 덕분입니다.

 

또한, 한국타이어앤테크놀로지는 한온시스템 인수를 통해 글로벌 자동차 부품 시장에서의 경쟁력을 강화하고 있습니다. 2024년 5월, 한온시스템의 지분 33.16%를 1조 7,330억 원에 인수하며, 향후 유상증자를 통해 약 50.5%의 지분율을 확보할 계획입니다. 이러한 인수는 한국타이어앤테크놀로지의 밸류에이션 매력을 높이는 데 기여하고 있습니다.

 

 

# 향후 전망 

한국타이어앤테크놀로지의 향후 전망은 매우 긍정적입니다. 2024년 3분기 매출액은 2.4조 원, 영업이익은 4,082억 원으로 예상되며, 이는 고무가격 상승과 운임비 상승에도 불구하고 견조한 실적 흐름을 유지할 것으로 보입니다. 특히, 테네시 공장과 헝가리 공장의 증설 투자가 예정되어 있어, 연간 1조 원 이상의 Capex가 예상됩니다. 이러한 투자는 장기적인 성장 동력을 확보하는 데 중요한 역할을 할 것입니다.

 

그러나, 한온시스템 인수로 인해 부채비율이 상승한 상황에서 두 개 공장 증설을 위해 자금의 외부 조달 가능성을 무시할 수 없다는 점은 부정적인 요소로 작용할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고, 한국타이어앤테크놀로지의 밸류 매력은 여전히 높으며, 세부적인 증설 투자 계획과 한온시스템과의 관계 구체화가 주가의 바닥을 다져줄 것으로 예상됩니다.

 

 

# 결론 

한국타이어앤테크놀로지는 2024년에도 견조한 외형 성장을 이어가고 있으며, 전기차 전용 타이어와 고성능 타이어 시장에서 선도적인 위치를 유지하고 있습니다. 한온시스템 인수를 통해 글로벌 자동차 부품 시장에서의 경쟁력을 강화하고 있으며, 이는 장기적인 성장 가능성을 높이는 데 기여하고 있습니다.

 

향후 한국타이어앤테크놀로지는 테네시 공장과 헝가리 공장의 증설 투자를 통해 생산 능력을 확대하고, 고부가가치 제품 판매 비중을 더욱 높여갈 것입니다. 이러한 긍정적인 전망에도 불구하고, 단기적인 부채비율 상승과 자금 조달 문제는 주의 깊게 지켜봐야 할 필요가 있습니다.