[한화(000880)] 주가 매력은 여전히 상승중, 배당수입 및 브랜드 라이선스 매출 확대 예정

 

 

# 배경

2024년 8월 5일, SK증권에서 한화(000880)에 대해 '별도손익 부진했으나, 주가 매력도는 높음’이라는 주제로 신규 리포트를 발행하였습니다. 이 리포트는 한화의 주가가 목표가 대비 28.3%의 추가 상승여력이 있다는 분석을 제시하였습니다. 또한, 이 리포트는 한화의 별도손익이 부진했음에도 불구하고 주가의 매력도가 높다는 주장을 하였습니다.
 
이 리포트는 한화의 주가가 NAV 대비 할인율 69.4%, 24년 PBR 0.29배로 밸류에이션 매력이 높다고 분석하였습니다. 또한, 배당수입 및 브랜드 라이선스 매출 확대에 따른 배당확대 가능성이 높다고 판단하였습니다.
 
 

# 기업개요

한화는 주로 보험업을 영위하는 한국 기반 회사입니다. 회사는 여덟 개 부문을 통해 사업을 운영합니다. 금융업부문은 주로 보험, 자산운영, 대출 등 서비스를 제공 합니다. 화약제조업부문은 주로 화약, 방산 장비, 산업용 기계 등을 제조합니다. 화학제조업부문은 주로 플라스틱 제품 및 화학물질을 생산합니다.
 
도소매업부문은 주로 석유화학 제품 등의 무역; 백화점 등의 운영; 시큐리티 제품의 판매 등을 영위합니다. 건설업부문은 주로 토목, 플랜트 등의 건설 및 부동산의 개발를 영위합니다. 태양광사업부문은 주로 태양광 발전설비를 생산합니다. 레저및서비스업부문은 주로 숙박 및 급식 등을 제공합니다. 기타부문은 주로 민자역사 개발 및 부동산 관리를 영위합니다.
 
 

# 실적현황

한화의 2Q24 별도 실적은 매출액 1조 5,565억원 (-13.8% 이하 YoY), 영업이익 -217억원 (적자전환)이었습니다. 글로벌부문에서 화약 매출비중 확대에 따른 영업이익 개선 (+30.6%)과 모멘텀부문에서 이차전지, 태양광 장비 매출증가에 따라 영업적자가 축소 (27억원)되었음에도 불구하고 건설부문에서 준공 예정원가 상승으로 인한 적자전환 (-588 억원)으로 별도 영업이익은 적자전환하였습니다.
 
2Q24 별도 순이익 적자전환에도 불구하고 배당확대에 대한 기대감은 유효하다고 판단하였습니다. 또한 자회사 매각에 따라 연내 4,395억원의 현금유입이 예정되어 있어 하반기 재무구조 개선에 대한 기대감도 유효하다고 판단하였습니다.
 
 

# 향후전망 및 결론

한화의 향후 전망에 대해 리포트는 긍정적인 시각을 제시하였습니다. 한화의 주가가 목표가 대비 28.3%의 추가 상승여력이 있다는 분석을 제시하였습니다. 또한, 이 리포트는 한화의 별도손익이 부진했음에도 불구하고 주가의 매력도가 높다는 주장을 하였습니다.
 
결론적으로, 이 리포트는 한화의 주가가 NAV 대비 할인율 69.4%, 24년 PBR 0.29배로 밸류에이션 매력이 높다고 분석하였습니다. 또한, 배당수입 및 브랜드 라이선스 매출 확대에 따른 배당확대 가능성이 높다고 판단하였습니다