# 배경

2024년 금리 하락의 배경에는 여러 요인이 있습니다. 한은은 늦어도 하반기에 금리를 내릴 것으로 전망되고 있습니다. 이는 2023년 마지막 채권 거래일인 12월28일 기준 한국 10년물 금리가 3.183%에서 2024년에는 2%후반대까지 떨어질 것으로 예상되기 때문입니다.
 
또한, 미국 연방준비제도(Fed)는 2024년 4분기에 금리 인하 주기를 시작할 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 금리 하락 추세는 한국은행이 기준금리를 장기적으로 인하한다는 의미를 내포하고 있습니다.
 
또한, 2024년에는 미국 연방준비제도 (Fed)가 금리를 내리기 시작해 전 세계적으로 고금리가 진정될 것이라는 전망이 많습니다. 이러한 금리 하락의 배경에는 미국의 현재 벤치마크 금리가 5.25~5.5% 범위로 유지되고 있으며, 골드만삭스는 올해 금리가 50베이시스포인트 (bp)만 인하될 것으로 전망하고 있습니다.
 
 

# 향후 전망

장기 금리 전망을 보면 2024년 3월 말 3.286% → 6월 말 3.484% → 9월 말 3.319% → 12월 말 2.962%로 1년간 58.1bp 하락이 예상됩니다. 1년 내 초단기 금리를 예상할 수 있는 국채3년물 금리는 2023년 12월28일 3.154%에서 2024년 3월 말 3.325% → 6월 말 3.498% → 9월 말 3.354% → 12월 말 3.053%로 연간 48.4bp 하락할 것으로 전망됩니다.
 
 

# 결론

2024년에는 금리 하락이 예상되며, 이는 한국은행과 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 정책 변화에 기인합니다. 한국은행은 늦어도 하반기에 금리를 내릴 것으로 보이며, 미국 연방준비제도(Fed)는 2024년 4분기에 금리 인하 주기를 시작할 것으로 예상됩니다. 이러한 금리 하락은 글로벌 경제 환경 변화와 국내외 경제 상황에 따른 중앙은행의 금리 정책 변화를 반영한 것입니다.
 
 

# 2024년 기준으로 한국은행과 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 정책 차이

ⓐ 한국은행의 금리 정책:
한국은행은 2024년에 금리를 내릴 것으로 전망되고 있습니다. 이는 2023년 마지막 채권 거래일인 12월28일 기준 한국 10년물 금리가 3.183%에서 2024년에는 2%후반대까지 떨어질 것으로 예상되기 때문입니다. 한국은행의 기준금리 인하 시점은 늦어도 하반기에나 시작되거나 해를 넘길 수도 있다는 목소리가 나오고 있는 시점입니다.
 
ⓑ 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 정책:
미국 연방준비제도(Fed)는 2024년 4분기에 금리 인하 주기를 시작할 것으로 예상하고 있습니다. 미국의 현재 벤치마크 금리는 5.25~5.5% 범위로 유지되고 있으며, 골드만삭스는 올해 금리가 50베이시스포인트 (bp)만 인하될 것으로 전망하고 있습니다. 또한, 미국 연방준비제도(Fed)의 기준금리 발표는 5.25~5.50%로 동결되었습니다.
 
따라서, 한국은행과 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 정책 차이는 한국은행이 늦어도 하반기에 금리를 내릴 것으로 보이는 반면, 미국 연방준비제도(Fed)는 2024년 4분기에 금리 인하 주기를 시작할 것으로 예상되는 점입니다.

# 배경

2024년 6월 11일, 애플은 자사의 연례 행사인 'WWDC 2024’에서 개인용 인공 지능 시스템인 'Apple Intelligence’를 첫 공개했습니다. 이 시스템은 아이폰과 아이패드, 맥에 전반적으로 적용되며, 이러한 애플 기기들에 저장된 데이터를 통해 개인적 맥락을 이해하고 개인화된 인공지능 경험을 제공한다는 것입니다. 애플은 이번 발표에서 애플 인텔리전스가 도움을 줄 수 있는 다양한 예시를 들었습니다.

애플은 사실 인공지능의 한 분야인 머신러닝을 운영체제에 적극적으로 적용해 왔습니다. 사진 앱에서 사람과 반려 동물을 인식하여 정리해주는 기능과 텍스트나 사물을 인식하는 기능, 그리고 카메라에서 사진을 촬영하는 과정에도 기계 학습 알고리즘을 적극적으로 활용해 왔습니다.

# 향후 전망

애플 인텔리전스는 iOS 18을 탑재한 아이폰 15 프로와 macOS 세쿼이아, iPadOS 18으로 구동되는 M 시리즈 칩을 탑재한 맥과 아이패드에서 사용할 수 있으며, 처음에는 미국 영어로만 제공될 예정입니다. 다른 언어들은 내년부터 차차 제공될 예정입니다.

앞으로 애플 인텔리전스가 어떤 방식으로 발전하고, 기존 혹은 새로운 하드웨어들과 어떤 시너지를 일으키게 될지 재밌게 지켜봐야겠습니다. 애플 인텔리전스는 크게 두 가지 부문에서 이점을 가지고 있는데요, 바로 개인화와 개인 정보 보호입니다.

# 결론

금일 애플의 발표는 시장의 높은 기대감을 충족시키지는 못했으나, 시점의 차이일 뿐 온디바이스 AI가 향후 정해진 시장 방향성임을 시사했다고 판단됩니다. ChatGPT의 등장 이후 시장의 관심은 AI 생산을 위한 기반 마련에 집중되어 왔으나 이번 애플의 AI 시장 참여를 통해 본격적으로 'AI 소비’의 관점에서 새로운 시장이 열릴 것이라는 당사 전망을 유지합니다.

유의미한 교체 수요 창출이 이뤄지는 시점에서 재차 상방이 열릴 수 있기 때문에 애플 및 관련주들에 대한 중장기적 긍정적인 전망 또한 유지할 필요가 있습니다. 이러한 변화와 발전을 통해 애플은 미래의 AI 시장에서 중요한 위치를 차지할 것으로 보입니다.

# 배경

2024년, 반도체 산업은 미국이 설계, 일본이 소재와 장비 공급, 대만과 한국이 제조를 담당하는 안정적인 공급망을 구축해왔습니다. 그러나 미중 갈등으로 중국은 독자적인 공급망을 구축해야 하는 도전적인 상황에 직면하게 되었습니다. 이 여파는 상호 간 무역제재에서 기술제재, 첨단산업 생태계 제재로 그 수위를 지속적으로 높여왔고, 첨단 기술의 핵심인 반도체 산업까지 이어졌습니다. 이는 작년 글로벌 반도체 산업이 하락세를 보이고, 국내 반도체 기업들이 반도체 가격 하락과 재고 물량 적체로 전에 없던 적자를 경험하게 된 원인이 되었습니다.

국내외 반도체 업계는 이 어려운 여건을 타개할 기대주로 생성형AI에 주목하고 있으며, 딜로이트 또한 생성형 AI가 반도체 시장 성장을 견인하며, 2030년에 1조 달러에 이를 것으로 전망하고 있습니다.

그 동안 우리나라는 메모리 반도체 강국으로 첨단 공정 파운드리 부문에서 경쟁 우위를 유지해왔습니다. 그러나 최근 글로벌 반도체 공급망의 재편과정에서 경쟁력을 잃어가는 모습을 보이고 있으며, 시스템 반도체, 차세대 반도체 개발 및 팹리스, 소부장, 패키징 부문에서의 경쟁력 강화 노력이 필요한 것으로 지적되고 있습니다.

# 향후 전망

글로벌 반도체 시장은 2024년 13.1% 성장하며 2023년 감소폭 (-9.4%)을 만회할 것으로 전망됩니다. 특히, 메모리 반도체 시장은 2024년 44.8%로 전년 대비 높은 신장폭을 보일 것으로 예상되며, AI (인공지능) 반도체 등 신사업 분야에 주목해 전략을 수립해야 한다고 주문했습니다.

딜로이트는 2024년 반도체 시장에서 생성형AI로 창출되는 매출이 약 500억 달러에 달할 것으로 거의 확신하고 있습니다. 생성형AI는 딥러닝에 신경망을 결합한 머신러닝의 일종으로, 최근 수년간 등장한 여타 AI와 비슷한 기제로 운영됩니다. 하지만 구세대 AI 칩으로는 생성형AI를 운영하기엔 너무 느리고 비효율적이며, 설계 방식과 메모리도 적합하지 않기 때문입니다. 따라서 주요 반도체 회사들은 생성형AI에 최적화된 칩을 만들고 있습니다.

# 결론

2024년에는 반도체 산업이 회복세를 보이며 강력한 성장세를 예상하고 있습니다. 2023년의 침체를 뒤로하고, 2024년에는 반도체 시장이 약 20%의 연간 성장률을 기록할 것으로 예상됩니다. 이는 주로 인공지능 (AI) 및 고성능 컴퓨팅 (HPC) 분야에서의 수요 증가에 기인합니다.

딜로이트는 2024년 반도체 시장에서 생성형AI로 창출되는 매출이 약 500억 달러에 달할 것으로 거의 확신하고 있습니다. 이는 주요 반도체 회사들이 생성형AI에 최적화된 칩을 만들고 있기 때문입니다. 이러한 추세가 계속된다면, 반도체 산업은 더욱 성장하고, 이에 따라 투자자들에게 높은 잠재적 수익을 제공할 것입니다.

# 배경

2024년에는 전기전자, 이차전지, 태양광 등 차세대 전지산업이 미래 유망 분야로 주목받고 있습니다. 전기자동차 시장 및 태양광발전 시장 확대에 따라 이차전지와 연료전지, 태양전지에 대한 수요는 지속적으로 증가하고 있습니다.

세계 이차전지 시장은 2021년 511억 8,400만달러에서 연평균 14.80% 성장하며 2026년 1,020억 6,100만달러로 확대될 전망이며, 세계 태양전지 시장도 2024년 1,163억달러에서 연평균 13.38% 증가하며 2030년 2,470억달러 규모의 시장을 형성할 것으로 예상됩니다.

한편, 글로벌 공급망(GVC) 재편에 따라 주목받는 2024년 글로벌 이차전지 전주기 밸류체인별 시장전망과 기술개발 전략이 제시되었습니다. 이에 따라, 전기차 제조와 배터리, 핵심광물 경쟁이 본격화되고, 주요 전기차 OEM들의 북미 투자가 확대되는 등 글로벌 공급망 재편의 중심이 되는 핵심광물 이슈와 전망이 제시되었습니다.

# 향후 전망

세계 이차전지 시장은 2021년 511억 8,400만달러에서 연평균 14.80% 성장하며 2026년 1,020억 6,100만달러로 확대될 전망입니다. 이차전지 유망 기술로는 배터리 재사용 시스템과 실리콘 복합 음극재, 리듐인산철 양극재, 고성능 바인더/전해질 첨가제 등이 주목받고 있습니다.

또한, 연료전지 분야에서는 수소연료전지 시스템과 건물용 연료전지 (MEA), 태양전지 분야에서는 모듈 재활용 시스템과 고효율 태양광 모듈 및 장치, 건물일체형 태양광 발전 시스템 등이 핵심 유망 기술로 부각 중입니다.

한국에서는 180여개 업체 (10인 이상 사업체)가 전지시장에 참여하고 있으며, 일차전지와 축전지를 포함한 전지산업 출하액은 2017년 13조 1,481억 4,500만원에서 연평균 26.77% 증가하며 2021년 33조 9,586억 7,400만원으로 확대되었습니다. 하지만 한국의 차세대 전지산업 매출액은 이차전지 시장 확대에도 불구하고 태양광 지원 정책 축소와 선도 기업의 연료전지 사업 철수 등으로 인해 2017년 8조 8,031억원에서 연평균 12.01% 감소하며 2021년 5조 2,776억원으로 축소되었습니다.

# 결론

2024년에는 전기전자, 이차전지, 태양광 등 차세대 전지산업이 미래 유망 분야로 주목받고 있습니다. 이차전지와 연료전지, 태양전지에 대한 수요는 지속적으로 증가하고 있으며, 세계 이차전지 시장은 2021년 511억 8,400만달러에서 연평균 14.80% 성장하며 2026년 1,020억 6,100만달러로 확대될 전망입니다. 또한, 글로벌 공급망(GVC) 재편에 따라 주목받는 2024년 글로벌 이차전지 전주기 밸류체인별 시장전망과 기술개발 전략이 제시되었습니다.

그러나 한국의 차세대 전지산업 매출액은 이차전지 시장 확대에도 불구하고 태양광 지원 정책 축소와 선도 기업의 연료전지 사업 철수 등으로 인해 2017년 8조 8,031억원에서 연평균 12.01% 감소하며 2021년 5조 2,776억원으로 축소되었습니다. 이는 한국의 전지산업에 대한 중요한 과제를 제시하며, 이를 극복하기 위한 다양한 전략과 대책이 필요합니다.

# 배경

2024년, 미국의 관세 강화로 인해 중국 태양광 산업의 구조조정이 본격화되었습니다. 미국은 중국산 태양 전지에 대한 관세를 50%로 두 배 인상했고, 중국의 태양광 업체를 겨냥해 양면형 태양광 패널에 관세를 다시 부과하기로 결정했습니다. 이러한 조치는 중국 업체들이 동남아 국가에서 태양광 모듈을 조립하여 미국의 관세를 우회하는 것을 막기 위한 것이었습니다. 이에 따라, 중국의 태양광 업체들은 설비 구조조정을 시행하게 되었습니다.
 
이러한 구조조정은 미국의 관세 조치가 유효함을 보여주는 사례이며, 구조조정은 결국 공급과잉 해소에 도움이 될 것으로 예상되었습니다. 중국 태양광 업체들은 동남아시아에서 태양광 모듈을 조립하고 미국의 AD/CVD를 회피해온 기업들이 관세 유예조치가 만료되자 생산설비를 가동 중단하거나 해체하게 되었습니다.
 
 

# 향후 전망

미국의 태양광 모듈 생산능력은 2024년 기준으로 26.6GW로 QoQ 11.0GW 증가하였으며, 2024년 생산능력은 32.1GW로 추가 증가할 전망이었습니다. 중국 업체들의 동남아 생산설비 구조조정을 미루어 보았을 때, AD/CVD 적용 시 사실상 미국 수출은 불가능한 것으로 판단되었습니다.
 
전 세계적으로 재생에너지 시장은 두 자릿수 성장을 지속할 것으로 보였습니다. 2024년 중국을 제외한 풍력·태양광의 설치 수요는 각각 55GW, 171GW로 2023년 대비 12%, 13% 증가할 것으로 예상되었습니다. 미국은 인플레이션 감축법 (IRA)에 10년간의 풍력·태양광 설치에 대한 생산 세액공제, 투자 세액공제 지급 효과로 2023년부터 태양광 설치 수요가 증가했고 풍력은 2024년부터 재성장을 시작하였습니다.
 
 

# 결론

2024년에는 미국의 관세 강화로 인해 중국 태양광 산업의 구조조정이 본격화되었습니다. 이러한 변화는 미국의 관세 조치가 유효함을 보여주는 사례이며, 구조조정은 결국 공급과잉 해소에 도움이 될 것으로 예상되었습니다. 미국의 태양광 모듈 생산능력은 계속해서 증가하였으며, 중국 업체들의 동남아 생산설비 구조조정으로 인해 미국 수출은 사실상 불가능한 것으로 판단되었습니다.
 
전 세계적으로 재생에너지 시장은 두 자릿수 성장을 지속할 것으로 보였습니다. 특히, 미국은 인플레이션 감축법 (IRA)에 따른 세액공제 지급 효과로 태양광 설치 수요가 증가하였습니다. 이러한 변화와 트렌드는 태양광 산업의 미래를 밝게 만들 것으로 예상되었습니다.

# 대한민국의 국민연금 조기수령제도는

특정 조건을 만족하는 경우 정해진 연금 지급 개시 연령보다 최대 5년 빠르게 연금을 수령할 수 있는 제도입니다.

이 제도의 장단점과 그 이유에 대해 분석해보겠습니다.

# 장점

ⓐ 일찍 연금을 받을 수 있다:

이는 가장 큰 장점으로, 자영업자나 프리랜서처럼 소득이 불안정한 경우 조기수령을 통해 안정적인 노후를 유지할 수 있습니다. 

ⓑ 건강보험료 납부를 피할 수 있다:

2022년 9월부터 피부양자 소득기준이 연 3,400만원에서 연 2,000만원 초과로 변경되었습니다. 피부양자 자격을 유지하지 못하면 지역가입자로 전환되는데 이때 보험료 산정 기준의 소득에 국민연금도 포함됩니다.

# 단점

ⓐ 수령액이 감소한다:

조기수령을 선택하면 원래 연금 개시일에 받을 금액보다 적게 받게 됩니다. 1년을 앞당길 때마다 6%씩 최대 30%까지 앞으로 받게 되는 연금액 전체가 줄어들기 때문에 신중하게 검토하는 것이 좋습니다.

대한민국의 평균 임금은 2023년 8월 기준으로 월평균 300.7만원으로, 이는 국민연금 조기수령제도를 고려할 때 중요한 요소입니다. 평균 임금이 높을수록 연금 수령액이 줄어드는 단점이 더욱 부각되며, 이는 조기수령을 선택하는 데 있어 중요한 고려사항이 될 수 있습니다.

# 국민연금 조기수령제도의 신청 자격

ⓐ 가입 기간:

국민연금에 10년 이상 가입한 경우.

ⓑ 소득:

소득이 없거나 월평균 소득 금액이 연금 수급 직전 3년간의 국민연금 전체 가입자의 평균 소득월액의 평균을 초과하지 않아야 합니다. 2024년 기준으로 이 금액은 약 2,989,237원입니다.

ⓒ 나이:

노령연금 수령 나이에서 최대 5년 이내에 청구가 가능합니다. 예를 들어, 정상적인 수령 나이가 65세라면 조기수령 나이는 60세부터 가능합니다.

ⓓ 신청: 본인이 자발적으로 신청해야 합니다. 대리인을 통한 신청은 불가능합니다.

이러한 조건을 충족하면 국민연금 조기수령제도를 신청할 수 있습니다. 하지만, 조기수령을 선택하면 원래 연금 개시일에 받을 금액보다 적게 받게 되므로, 장기적인 노후 생활을 고려할 때 이 점을 반드시 고려해야 합니다.

# 배경

2024년 6월, 미국의 비농업 고용이 전월 대비 27.2만건 증가하며 예상치 18만건을 큰 폭으로 상회했습니다. 이는 주요 기관의 전망치를 상회하는 수준으로 시장에 큰 충격을 주었습니다. 시간당 임금 상승률도 전월 3.9%에서 4.1%로 반등하였습니다. 하지만, 동시에 3월과 4월 수치는 각각 5천건, 1만건 하향 조정되었습니다.
 
 

# 향후전망 및 결론

다가올 6월 FOMC에서는 수정경제전망과 점도표 발표가 함께 예정되어 있습니다. 점도표의 경우 중간값 기준 연내 3회 인하에서 2회 인하로 중간값이 조정될 것으로 예상됩니다. 점도표 상향 조정의 경우 지난 3월 FOMC에서도 시장의 이목이 이미 집중되었던 부분으로 영향력은 크지 않을 것으로 예상됩니다.
 
다만 5월 고용이 견조하게 나온 만큼, (가능성은 높지 않다고 판단하나) 물가 및 성장률 전망치가 상향 조정될 경우 금리는 5월말 고점인 4.6%선까지 반등할 가능성이 높습니다. 이번 연준의 블랙아웃 기간을 앞두고 연준 위원들의 매파적인 발언들이 연달아 이어진 바 있으나, 그간 두 차례 FOMC 때와 마찬가지로 상대적으로 도비쉬한 파월 의장의 기자회견은 “더 지켜볼 필요가 있다”에 그칠 것으로 예상됩니다.
 
관건은 결국 5월 고용 서프라이즈를 확인한 이후 고용시장에 대한 파월 의장의 평가가 될 것입니다. 지난 5월 FOMC에서도 기자회견을 통해 물가 안정을 강조하면서도 동시에 고용시장 둔화에 대해 관심을 가지고 있다는 점을 언급했기 때문입니다. 연준이 올해 금리 인하를 단행한다면 그 트리거가 고용 둔화 및 실업률 상승이 될 것으로 예상하는 만큼 5월 견조했던 비농업고용지표와 4.0% 실업률 사이에서 파월 의장의 최근 고용 시장에 대한 평가가 향후 기준금리 경로에 대한 힌트를 제시해줄 수 있을 것으로 보입니다.
 
 

# 배경

에스오에스랩은 2016년에 설립된 라이다 기술 전문 기업입니다. 라이다는 레이저를 이용하여 주변 환경의 거리 및 형태를 측정하는 센서로, 자율주행차 뿐만 아니라 로봇, 스마트시티 등 다양한 산업에 쓰이면서 점차 확대되고 있습니다. 이번에 에스오에스랩은 코스닥 상장을 위해 2,000,000주를 공모하며, 공모 예정가는 7,500원~9,000원으로 총 공모예정금액은 약 150억 원~180억 원입니다.
 
 

# 기업개요

에스오에스랩은 레이저를 이용하여 주변 환경의 거리 및 형태를 측정하는 센서인 '라이다’의 제조 및 솔루션 사업을 영위하는 기업입니다. 이 기기를 이용해 자동차, 로봇, 스마트인프라같은 다양한 사업의 솔루션을 하고 있습니다. 라이다는 자율주행 자동차만 사용하는 것이라 생각하실 수 있는데요. 군수/드론/스마트시티 등 다양한 산업에 쓰이고 있습니다.
 
 

# 실적현황

에스오에스랩의 매출액은 2021년 12억원에서 2022년 23억, 2023년 41억으로 증가 추세를 보이고 있습니다. 그러나 시장 자체가 지속적인 발전 가능성이 큰 시장으로 인프라 부문 및 OHT 내 동사 2D 라이다의 양산이 시작되었고, 3D 라이다의 시제품 및 샘플 제공, 연구개발 협업 등이 진행됨에 따라 꾸준한 매출 성장을 기대하고 있습니다.
 
 

# 향후전망 및 결론

에스오에스랩은 단기적으로 올해까지 기술력을 바탕으로 동일 센서 하드웨어 폼팩터에서 성능 다양화를 가져갈 수 있는 구조화를 통해 응용분야 확장을 위한 준비를 진행할 예정입니다.
 
특히, 향후 모빌리티의 지향점인 Software Defined Vehicle (SDV) 구조에 맞게 핵심 센서 모듈과 신호 처리 프로세스를 이원화한 구조개발에 집중할 계획입니다. 장기적으로는 확보된 디바이스 (센서 H/W) 와 솔루션 (AI S/W)을 통합하여 하나의 플랫폼 서비스로서 모빌리티, 인프라 시장에 세부 산업군으로 다변화할 계획입니다.
 
이는 해당 기반 기술이 없는 단순 제조사나 인프라 기업이 동사의 플랫폼 적용만으로 필요한 요소 기술을 확보하여 시장 점유를 확대하거나 요구 목적을 수월하게 달성할 수 있어 궁극적으로 동사의 시장 점유율 확장에 기폭제가 될 것으로 예상하고 있습니다.

# 배경

샘씨엔에스는 2021년에 코스닥시장에 상장한 반도체 EDS 테스트 공정에 사용되는 프로브카드 핵심 부품 세라믹 STF 제조 기업입니다. 이 회사는 전기적 신호를 이용하여 웨이퍼가 잘 작동하는지 판단하는 EDS 테스트에 사용되는 프로브카드의 핵심 부품인 세라믹 STF를 제조합니다. 이 세라믹 STF는 IDM 업체가 아닌 프로브카드 업체에게 공급되며, 프로브카드에 탑재되어 테스터 신호를 웨이퍼에 전달하고, 동사의 Mems Pin의 지지체 역할을 수행합니다.

# 기업개요

샘씨엔에스는 2024년에 매출액 480억원 (+55.1% YoY), 영업이익 48억원 (흑전 YoY)을 기록할 것으로 전망되고 있습니다. 이 회사는 삼성전자의 236단 낸드 추가 투자와 디램 매출 성장으로 1분기에 이어 안정적인 흑자 기조를 유지할 것으로 예상됩니다. SK하이닉스향 프로브카드 업체들의 매출 증가 여부에 따른 추가적인 실적 눈높이 상향 가능성이 상존하고 있습니다.

# 실적현황

2024년 1분기에 샘씨엔에스는 매출액 109억원 (+34.1% QoQ, +46.1% YoY), 영업이익 6억원 (흑전 QoQ, +53.8% YoY)을 기록하였습니다. 디램향 매출 성장과 함께 키옥시아 낸드 물량 증가 영향으로 흑자전환에 성공하였습니다. 그 외에 국내 프로브카드 업체가 3D → 2D Mems로 방식을 재전환함에 따라 삼성전자 내 M/S도 증가한 것으로 추정됩니다.

# 향후전망

샘씨엔에스는 2022년부터 신사업으로 HBM용 세라믹 기판 양산을 추진 중입니다. 이를 위해 오송 신공장에 세라믹 기판 별도 생산 Capa를 구축하였습니다. 현재는 고객사와 신뢰성 및 조립성 테스트를 진행 중이며, 올해 말까지 신뢰성, 조립성 테스트 완료, 2025년 상반기 퀄 테스트 진입을 목표로 하고 있습니다. 계획대로 진행될 경우 양산 제품은 2025년 말 혹은 2026년 초에 출시될 전망입니다.

# 결론

샘씨엔에스는 HBM 및 디램향 매출 증가 방향성이 뚜렷하고, HBM용 세라믹 기판 신사업 모멘텀이 존재한다는 점에서 중장기적 관심이 유효하다고 분석되었습니다. 그러나 현재 전환해서 대기 중인 CB 물량 550만주 오버행 리스크가 크다는 점을 고려해야 합니다. 한편으로는 그 물량을 소화하기 위해서 PF 쪽에서 올릴 가능성도 크다고 보여집니다. 세라믹 반도체 기판은 삼성전자와 같이 진행 중인 듯 하며, 그렇다면 삼성전자는 플라스틱 PCB를 대체할 기판으로 유리기판과 세라믹 기판 두 개를 동시에 테스트하는 것일지 주목해볼 필요가 있습니다.