# 배경 및 기업개요

대원강업(000430)은 현가스프링과 구동모터코어를 제조하는 기업으로, EV(전기차)와 HEV(하이브리드 차량) 시장에서 성장 수혜를 기대할 수 있습니다. 이 회사는 차량용 코일스프링 사업에서 국내 1위 시장 점유율을 가지고 있으며, 또한 구동모터코어를 통해 EV/HEV 시장에서 경쟁력을 갖추고 있습니다.
 
 

# 실적현황

교보증권에서는 대원강업의 2024년 매출액을 1조 2,574억원 (YoY +28%)로 예상하고 있으며, 영업이익은 695억원 (YoY +4%)로 전망하고 있습니다. 이는 현가스프링 사업과 구동모터코어 사업을 통해 안정적인 이익 개선이 가능하며, 글로벌 OEM(자동차 제조사) 향 수주도 확대될 경우 지속적인 주가 재평가가 가능할 것으로 분석하고 있습니다.
 
 

# 향후전망 및 결론

대원강업은 중장기적으로 EV/HEV 판매량 증가에 따른 매출 성장이 기대되는 기업입니다. 특히, 현가스프링은 노면에서 받는 충격을 흡수하고 선회 시 균형을 유지할 수 있도록 도와주는 부품으로, HEV/EV에 들어가는 현가스프링은 가격과 마진이 더 높습니다. 또한, HEV/EV 시장 규모는 2023년부터 2030년까지 연평균 성장률(CAGR) 16%로 성장할 것으로 예상되며, 이에 따라 대원강업의 믹스 개선 역시 지속될 것으로 전망하고 있습니다.
 
이러한 분석을 바탕으로 대원강업은 EV/HEV 시장에서의 성장 가능성과 안정적인 실적 개선을 통해 투자자들의 관심을 받고 있습니다. 하나증권에서는 "본업도 잘하고 EV 경쟁력도 뚜렷하고, 고객사 다변화 통한 해외 레퍼런스 보유를 통해 향후 성장 여력이 높음"이라고 분석하고 있습니다.

# 배경 및 기업개요

신세계인터내셔날(031430)은 수입 패션 브랜드를 운영하는 기업으로, 주로 유럽 럭셔리 브랜드를 한국 시장에 공급하고 있습니다. 기업은 다양한 브랜드를 보유하고 있으며, 소비자들에게 다양한 스타일과 품질을 제공하고 있습니다. 이러한 다양성은 기업의 경쟁력을 강화하고 있으며, 수입 패션 시장에서의 지속적인 성장을 이끌고 있습니다.
 
 

# 실적 현황

2024년 1분기 연결기준 매출액은 3,122억원으로 전년 대비 11% 감소했습니다. 이는 수입 패션 브랜드의 이탈과 일회성 인건비 증가로 인한 것입니다.
영업이익은 103억원으로 전년 대비 69% 하락했습니다. 이러한 결과는 기업의 수입 패션 브랜드 이탈과 관련이 있으며, 컨센서스 영업이익을 큰 폭으로 하회했습니다. 그러나 기업은 이러한 어려움을 극복하기 위해 지속적인 노력을 기울이고 있습니다.
 
 

# 향후 전망

유진투자증권은 신세계인터내셔날의 향후 전망에 대해 긍정적입니다. 하반기에는 기저 부담이 완화될 것으로 예상되며, 화장품 부문에서 회복 기대감이 유효하다고 판단하고 있습니다.
그러나 연간 실적 하향은 불가피하며, 주가 상당 부분이 이미 선반영되었습니다. 투자자들은 기업의 미래 동향을 주시하며 투자 결정을 내리시기 바랍니다.
 
신세계인터내셔날은 브랜드 이탈에 대응하기 위해 몇 가지 전략을 시행하고 있습니다.  
 
ⓐ 다양한 브랜드 포트폴리오 관리:
기업은 다양한 브랜드를 보유하고 있으며, 이를 효율적으로 관리하여 소비자들에게 다양한 스타일과 품질을 제공하고 있습니다. 브랜드 간의 시너지를 찾고, 각 브랜드의 고유한 가치를 강조하는 방식으로 브랜드 이탈을 최소화하고 있습니다.
 
ⓑ 수입 패션 시장 동향 분석:
기업은 수입 패션 시장의 동향을 지속적으로 분석하고 있습니다. 소비자들의 쇼핑 습관, 유행, 경쟁사의 움직임 등을 파악하여 브랜드 이탈을 예방하고 적절한 전략을 수립하고 있습니다.
 
ⓒ 브랜드 리포지셔닝:
기업은 브랜드 리포지셔닝을 통해 브랜드 이미지를 강화하고 있습니다. 소비자들에게 브랜드의 가치와 철학을 재확인시키고, 새로운 시각으로 브랜드를 소개함으로써 이탈을 막고 있습니다.
 
ⓓ 고객 경험 개선:
기업은 고객 경험을 개선하기 위해 노력하고 있습니다. 제품 품질, 서비스, 온라인 쇼핑 환경 등을 고려하여 소비자들이 브랜드를 유지하도록 유도하고 있습니다.
 
ⓔ 효율적인 비용 관리:
브랜드 이탈을 막기 위해 비용을 효율적으로 관리하고 있습니다. 비용 부담을 최소화하고 수익성을 높이는 방안을 모색하고 있습니다.

# 배경 및 기업개요

한섬(020000)은 화장품 및 의류 분야에서 활동하는 기업으로, 1973년 설립되었습니다. 주요 제품군은 화장품, 의류, 액세서리 등이며, 국내외에서 다양한 브랜드를 보유하고 있습니다. 최근 몇 년간 한섬은 브랜드 포트폴리오를 확장하고 고객 저변을 넓히는 노력을 기울여 왔습니다.

# 실적 현황

2024년 1분기 매출액: 4,118억원

2024년 1분기 영업이익: 352억원 (영업이익률 8.5%)

2024년 1분기 순이익: 257억원

오프라인 매출은 의류 시장의 둔화로 인해 정상율이 하락했습니다. 그러나 저가 채널향 판매 비중이 늘어나며, 제품과 상품 모두 유사한 성장을 보였습니다. 반면 온라인 매출은 섬닷컴 및 EQL향 신규 브랜드 유치로 인해 성장했습니다.

# 향후 전망

한섬은 브랜드 포트폴리오 강화와 고객 저변 확장을 통해 수익성을 향상시키고자 합니다. 2분기부터 기저 구간에 진입하여 수익성이 뚜렷하게 개선될 것으로 예상됩니다. 또한 밸류업 프로그램 시행에 따른 수혜도 기대되며, 저평가 대표주로써 매수 접근이 유효할 수 있습니다.

# 저평가 대표주?

한섬(020000)은 현재 저평가 대표주로 주목받고 있습니다. 이 회사는 기저 부담과 수요 약화에도 불구하고 밸류업 프로그램 시행에 따른 수혜도 가능하다고 메리츠증권이 평가했습니다. 그럼 한섬이 저평가 대표주로 간주되는 이유를 자세히 살펴보겠습니다.

ⓐ 밸류업 프로그램 수혜 가능:

한섬은 밸류업 프로그램을 통해 추가적인 수익을 기대할 수 있습니다. 이 프로그램은 기업의 가치를 높이기 위해 다양한 전략을 시행하는데, 한섬이 이에 포함되어 있습니다.

ⓑ 낮은 밸류에이션:

한섬은 비교적 낮은 PER(P/E ratio)로 거래되고 있습니다. 코스피 섬유/의복 업종의 평균 PER가 9배인 반면, 한섬은 5배까지 떨어진 수준입니다. 이는 한섬이 내수 몰빵의 비즈니스 모델을 가지고 있기 때문일 수 있습니다.

ⓒ 브랜드 다양성: 한섬은 여성의류 제조 및 판매를 주요 사업으로 하며, 다양한 국내 브랜드를 보유하고 있습니다. 또한 수많은 유명 해외 브랜드의 수입사로 활동하고 있습니다.

# 결론

한섬은 성숙기에 진입한 기업으로, 향후 성장 가능성과 수익성 개선을 기대할 수 있습니다. 현재 주가는 컨센서스 목표가 대비 약 9.9%의 추가 상승 여력이 있는 것으로 분석됩니다.

# 배경 및 기업개요

에코프로비엠(247540)은 환경 친화적인 전기차 배터리 재료를 개발하고 생산하는 기업입니다. 기업은 리튬이온 배터리의 양극재에 사용되는 니켈, 코발트, 망간 등의 금속을 생산하며, 전기차 산업의 성장에 기여하고 있습니다. 에코프로비엠은 지속 가능한 에너지 소재 분야에서 선도적인 위치를 차지하고 있으며, 그들의 연구와 혁신은 전기차 산업의 미래를 주도하고 있습니다.
 
 

# 실적 현황

2023년 4분기에는 대규모 적자를 기록했습니다. 매출액은 전년 대비 39% 감소한 1.2조원이며, 영업이익은 -1,147억원으로 적자전환했습니다.
원재료 가격 하락과 양극재 출하량 감소로 인한 판가 하락이 실적에 영향을 미쳤습니다. 그러나 기업은 이러한 어려운 시기를 극복하기 위해 지속적인 연구 개발과 효율적인 생산 방법을 모색하고 있습니다.
 
 

# 향후 전망

DS투자증권은 에코프로비엠의 향후 전망에 대해 긍정적입니다. 메탈 가격 하락 효과는 3분기부터 완전히 해소될 것으로 예상하며, 수직 계열화를 통한 원가 절감과 단결정 양극재 선점 효과를 통해 추가적인 성장이 가능할 것으로 보입니다. 또한, 에코프로비엠은 글로벌 전기차 시장의 확대와 함께 수요가 증가할 것으로 기대하고 있습니다.
 

# 배경 및 기업개요

 우양(103840)은 ‘품절대란’ 냉동김밥 업체 중 유일한 상장사로, 3Q24부터 미국 대형마트에 냉동김밥을 공급할 것으로 기대되고 있습니다. 현재 미국 대형 마트 3곳으로부터 동시에 러브콜을 받고 있는 상황으로, PB 또는 자체 브랜드 제품으로 납품할 가능성이 높습니다. 또한 7~8월에는 국내에도 OEM 제품으로 대형마트에 냉동김밥을 출시할 계획입니다.
 
우양의 냉동김밥 월 CAPA는 120만개 수준으로 국내 2위 생산능력을 확보하고 있습니다. 냉동김밥 외에도 혼합음료 ‘컨디션’, 잡채, 떡볶이, 짬뽕 등 HMR 신규 아이템 생산을 앞두고 있어, 올해 추가적인 외형성장이 두드러지게 나타날 전망입니다.
 
 

# 실적현황

유안타증권에서는 2024년 동사의 매출액을 2,170억원 (YoY +13.4%), 영업이익을 100억원 (YoY +669.2%, OPM 4.6%)으로 예상하였습니다. 지난해 북미 코스트코에 납품했던 핫도그는 6개월 초도물량 소진 후, 오는 6월부터 월 오더 방식으로 안정적인 매출이 발생하게 될 것으로 보입니다.
 
북미 외 대만, 호주, 일본 등 코스트코 매출 확대도 나타나는 중입니다. 하반기부터는 코스트코 외 미국 대형 마트로 핫도그 제품이 신규 공급될 것으로 기대됩니다. 또한 올해부터 국내 CJ, 풀무원향 핫도그 제품 단가가 3~4% 인상되었고, 치즈 내재화, 대두 등 원재료 가격 하락세가 나타나고 있다는 점을 감안하면 매출 성장 및 수익성 개선이 기대됩니다.
 
 

# 향후전망 및 결론

우양은 냉동김밥 업체 중 유일한 상장사로서, 미국 대형마트에 냉동김밥을 공급하는 것으로 기대되고 있습니다. 이는 미국에서 불고 있는 냉동김밥 열풍의 수혜주로 부각되며, 주가도 급등하였습니다.
 
유안타증권에서는 우양에 대해 '기관 NDR 후기: 냉동김밥 미국 수출 시작’이라며 신규 리포트를 발행하였고, 이는 우양이 냉동김밥 업체 중 유일한 상장사로서, 미국 대형마트에 냉동김밥을 공급하는 것으로 기대되고 있음을 의미합니다.

1. 배경 및 기업개요

 
아이에스동서(010780)는 건설부문과 폐배터리 두 가지 업종이 최근 업황 둔화로 인해 당분간 주가 모멘텀을 찾기 어려운 것은 사실입니다. 하지만, 아이에스동서의 핵심 Land Bank인 경북 경산시 중산지구가 인허가 작업을 마무리하고 2025년 하반기 중에 본격 사업 착수에 돌입할 예정입니다. 전체 매출 규모는 3.5조원으로 추산되며, 과거 부산 용호동W의 성공적인 개발에 따른 주가 슈팅을 고려할 경우 사업 성공시 밸류에이션 리레이팅이 확정시됩니다.
 
분양가에 따라 달라지겠으나 현 시점에서 경산시 중산지구에서 벌어들일 순이익이 최소 5천억원 수준으로 추산되기 때문입니다. 폐배터리 부문 역시 폴란드 BTS 신공장 증설 및 유럽 추가 증설부지 확보, 미국 진출 부지 모색 등을 통해 해외 성장의 기반을 다져가고 있다는 점 역시 긍정적입니다.
 
 

2. 실적현황

 
아이에스동서의 1Q24 매출액은 4,131억원으로 전년동기대비 23.9% 감소, 컨센서스 대비 17.6% 상회했습니다. 영업이익은 797억원으로 전년동기대비 10.2% 감소, 컨센서스 463억원 대비 72.1% 상회하는 호실적을 기록했습니다. 금번 실적 호조의 주요 원인은 건설부문에서 도급 현장 중 지분제 현장인 대구 죽전역에서 공사비 증액 521억원이 원가 없는 매출로 반영되면서 도급마진이 급증한데에 기인합니다.
 
이로 인해 도급마진은 일시적으로 40.9%라는 높은 수준을 기록했으며, 고양덕은DMC 8, 9, 10블록을 포함한 자체 현장도 마찬가지로 40.7%의 우량한 GPM을 기록하고 있습니다. Peer 업체들이 높은 건자재 가격 상승에 따른 공사비 에스컬레이션 지연, 미분양 리스크 확대와 PF 부외부채의 채무인수에 따른 이자비용 증가 등으로 펀더멘탈이 악화되는 것과는 차별화되는 실적입니다.
 
 

3. 향후전망 및 결론

 
아이에스동서는 준비한 열매가 맺힐 2025년이 기대됩니다. 이베스트투자증권에서 아이에스동서에 대해 'NDR 후기 - 사이클 탈 준비’라며 투자의견 'BUY’의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 40,000원을 내놓았습니다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 53.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능합니다.
 
이베스트투자증권에서 제시한 목표가 40,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 37,000원 대비 8.1% 높으며, 이베스트투자증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 BNK투자증권의 38,000원 보다도 5.3% 높습니다. 이는 이베스트투자증권이 아이에스동서의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미합니다.

 
2024년 5월 23일에 메리츠증권에서 '2024년은 디케이티의 해’라는 주제로 신규 리포트를 발행하였습니다. 이 리포트는 디케이티의 전반적인 사업 전략과 성장 전망에 대한 분석을 제공하고 있어 한번쯤 가볍게 살펴봐야 할 내용을 담고 있습니다.
 

1. 기업 개요

디케이티는 전기전자/IT부품 분야에서 활동하는 기업으로, 2024년 매출액을 4,148억원 (+48.0% YoY), 영업이익을 262억원 (+78.6% YoY)으로 전망하였습니다. 무선충전모듈 매출의 성장과 폴더블, S25 생산 Cycle 진입을 통해 2~4분기 지속적인 실적 호조가 예상되고 있습니다.
 
 

2. 실적 현황

디케이티는 1Q24에 역대 최대 분기 실적을 달성하였습니다. 이는 무선충전모듈 매출의 성장과 폴더블, S25 생산 Cycle 진입에 따른 결과로, 이를 통해 2~4분기 지속적인 실적 호조가 예상되고 있습니다.
 
 

3. 향후 전망

디케이티는 IT OLED 및 ESS 파워모듈향 첫 매출 발생이 예상되는 만큼 2024년의 핵심 포인트로 제시하였습니다. IT OLED 및 전장, ESS 매출 확대를 통한 추가적인 멀티플 리레이팅으로 실적 성장과 사업체질 변화를 감안한 기업가치 재평가가 기대되고 있습니다.
 
 

4. 결론

메리츠증권은 디케이티에 대해 '2024년은 디케이티의 해’라는 투자의견을 제시하였습니다. 이는 디케이티의 향후 사업 전략과 성장 전망에 대한 긍정적인 평가를 반영한 것으로, 이를 통해 디케이티의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있습니다.

1. 배경 및 기업개요

 
LS마린솔루션(060370)은 LS그룹에 인수된 이후 본격적인 시너지효과가 기대되는 기업입니다. LS전선은 2023년 11월에 미국 자회사 그린 링크(green link)를 신설하였으며, LS전선이 100% 지분을 보유하고 있습니다. 이 회사는 절연선 및 케이블 제조업을 영위하는 법인으로, LS마린솔루션과의 협력을 통해 시너지를 창출할 것으로 예상됩니다.
 
LS마린솔루션은 기존에 연안항해만 가능한 선박과 달리 대양항해가 가능한 선박을 검토하고 있는 것으로 알려져 있습니다. 이는 LS전선에서 해저 케이블을 생산하고, LS마린솔루션이 포설하는 방식이 될 것으로 예상되며, 이를 통해 LS그룹의 시너지효과가 본격화될 것으로 보입니다.
 
 
 

2. 실적현황

 
2024년 연간 매출액은 1,010억원 (YoY+42.7%), 영업이익은 110억원 (YoY-18.8%, OPM 10.5%)로 전망되고 있습니다. 기존 추정치에서 매출액은 소폭 상향, 영업이익은 하향 조정되었습니다. 2024년은 GL2030호가 추가되면서 매출액이 상승할 것으로 전망되고 있습니다.
 
GL2030호는 2023년 2월에 LS마린솔루션이 인수한 바 있습니다. 다만 영업비용에서는 GL2030 취항에 따라서 선박 운용비, 감가상각비 증가를 실적추정치에 반영하였습니다. 또한 전력선 포설이 증가하는 영향도 반영되었습니다.
 
 

3. 향후전망 및 결론

 
LS마린솔루션은 LS그룹에 인수된 이후 본격적인 시너지효과가 기대되는 시점에 와 있습니다. 특히 LS전선의 미국 자회사 그린 링크와의 협력을 통해 해저 케이블 생산 및 포설 사업에서의 성장이 예상됩니다.
 
SK증권에서는 LS마린솔루션에 대해 'BUY’의 투자의견을 유지하고 있으며, 목표가는 16,000원으로 설정되었습니다. 이는 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 20.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능합니다. 이러한 분석을 바탕으로 보았을 때, LS마린솔루션은 앞으로도 지속적인 성장이 기대되는 기업으로 보입니다.

1. 기업 개요

삼성화재는 업계 내에서 가장 높은 수준의 K-ICS 비율을 보유하고 있으며, 약 50% 수준의 중장기 주주 환원 목표를 언급하였습니다. 이를 통해 향후 적극적인 주주 환원 확대 등을 통한 잉여자본 해소 등 자본 활용의 효율성이 제고될 것으로 예상되고 있습니다.
 
 

2. 실적 현황

SK증권은 삼성화재의 '24E 순이익을 2조 1,782억원 (+24.1% YoY)으로 전망하였습니다. 신계약 수익성은 다소 낮아졌지만, 판매 채널 측면의 강점 등을 바탕으로 견조한 신계약 CSM이 예상되며, 투자손익도 2H23 교체매매 기저효과를 감안했을 때 안정적인 이익 체력 개선세가 지속될 전망입니다.
 
 

3. 향후 전망

밸류에이션 관점에서 삼성화재의 24E PER은 8.7배, PBR은 1.08배로 2위권사와의 격차가 다소 벌어진 점은 일부 부담 요인으로 작용할 것으로 예상되나, 안정적인 이익 체력에 기반한 프리미엄을 감안하면 영향은 제한적이라고 판단하였습니다.
 
 

4. 결론

SK증권은 삼성화재에 대해 '선도적인 자본 정책 제시’라는 투자의견을 제시하였으며, 목표가는 430,000원으로 설정하였습니다. 이는 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 15.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능합니다. 이를 통해 삼성화재의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있습니다.