# 실적개선의 배경

KB금융의 2024년 1분기 실적 개선은 주로 조달비용 상승 등 전반적인 영업환경 악화에도 불구하고, 유실적회원 성장 및 모집/마케팅 등 주요 영업비용 효율화를 통한 이익창출력 강화에 기인했습니다. 대출자산의 평잔 증가 및 순이자마진 상승에 따른 이자이익 증가, 시장 환경 개선에 따른 유가증권 및 파생 관련 손익 개선의 영향도 있었습니다. 또한, 장기보험과 일반보험 중심으로 손해율이 큰 폭으로 개선된 가운데, 계약서비스마진 (CSM) 증가로 인한 보험영업손익이 증가한 것도 큰 역할을 했습니다.

# 기업개요

KB금융그룹은 국내 최대 고객 기반 및 지점망을 갖춘 종합금융그룹으로서 KB금융지주 산하에 KB국민은행, KB증권, KB손해보험, KB국민카드, KB라이프생명, KB자산운용, KB캐피탈, KB부동산신탁, KB저축은행, KB인베스트먼트, KB데이타시스템을 계열사로 두고 있습니다. KB금융그룹은 금융산업의 글로벌 가속화, 전통적 은행업무의 수익성 감소, 자본시장법 도입에 따른 자본시장 확대, 종합금융 서비스에 대한 니즈 증대 등 금융환경 변화에 대응하고자 하는 전사적 중장기 발전 전략에 따라 2008년 9월 29일 주요 계열사 주식의 포괄적인 이전 방식으로 ㈜KB금융지주를 설립하였습니다.

# 실적현황

KB금융의 2024년 1분기 당기순이익은 1조 491억원으로 전년동기 대비 감소했습니다. 이는 안정적인 핵심이익 증가와 대손충당금 감소에도 불구하고 홍콩H지수 연계 ELS 관련 고객 보상 비용을 충당부채로 인식하면서 영업외손실이 확대된데 주로 기인했습니다. 2024년 3월말 기준 연체율은 1.31%, NPL비율은 1.36%를 기록하며 전년말 대비 각각 0.28%p, 0.30%p 상승했으나, NPL Coverage Ratio는 286.6%를 기록하며 안정적인 손실흡수력을 유지했습니다.

# 결론

KB금융은 시장 컨센서스를 하회하는 실적을 내놨지만, 각종 대규모 충당금 적립과 함께 상생금융 관련 영향으로 약 1조4000억원 규모의 대손비용이 발생하며 전반적으로 부진한 실적을 기록했습니다. 그러나, 2024년에도 금리인하가 어려울 전망되어 실적이 꾸준하게 성장할 것으로 기대받고 있습니다. 또한, KB금융의 최근 3년간 배당성향은 25% 이상으로 영업이익의 일정 부분을 주주들에게 환원하고 있는 것을 확인할 수 있습니다. 이러한 점들을 종합해보면, KB금융은 안정적인 투자를 원하는 분들에게 투자하기 좋은 기업으로 보입니다.

# 기업 개요

SNT모티브는 1981년 12월 설립 이후 지난 40여 년간 쌓아온 정밀제조기술력을 바탕으로 자동차의 핵심부품과 방위산업제품 등을 개발 및 생산하고 있습니다. 다양한 경험과 글로벌 경쟁력을 기반으로 21세기 초일류 기업을 목표로 국내는 물론 아시아, 유럽, 아메리카 등 세계 각지에 진출하여 글로벌 기업의 입지를 다져 나가고 있습니다.

# 실적 현황

2024년 1분기 매출액은 2,656억원 (YoY -7.1%), 영업이익 266억원 (YoY -1.2%, OPM 10.0%)으로 시장 기대치 (2,607억원, 264억원)을 부합할 전망이며, 2024년 연간 매출액과 영업이익은 각각 1.1조원 (YoY +0.4%), 1,203억원 (YoY +3.2%, OPM 10.5%)로 예상됩니다. 다만, 2022년과 2023년 10% 내외의 매출 성장을 기록했던 것과 달리 올해는 성장이 둔화가 전망됩니다.

# 향후 실적 개선의 요인

SNT모티브의 실적 개선은 주로 전기차 시장의 성장과 방산 매출의 증가에 기인합니다. 전반적인 전방 수요 악화의 상황 속 단기 전망은 어렵겠지만, 전기차 시장의 터닝포인트 시점으로부터 성장으로 인해 전방 수요 및 수주잔고가 다시 회복될 것으로 예상됩니다. 또한, 방산 매출의 증가도 실적 개선을 견인하는 중요한 요인입니다3.

GM 에 공급하는 물량이 늘면서 기존 오일펌프 매출이 2,400 억원으로 증가할 전망입니다. 이러한 매출처 다변화 관련 변화는 SNT 모티브의 장기적인 성장을 견인할 것으로 보입니다.

# 수선비와 소모품비의 차이

ⓐ 소모품비:

소모품이란 회사에 필요한 소모도구로 사용기간이 짧은 것이 특징이며, 보통 구입할 때 비용으로 처리하게 됩니다. 소모품의 경우 한두 개씩 사는 경우도 있지만, 다량으로 구입하기도 합니다. 다량으로 구입한 소모품에 대해서는 재고자산인 원재료나 제품처럼 수불관리를 합니다. 수불부상 남은 소모품은 재고자산의 하나인 저장품으로 처리합니다.

ⓑ 수선비:

수선비란 수선에 드는 비용을 말합니다. 건물에 칠한 페인트가 벗겨지면 페인트칠을 하고, 기계에 기름이 말랐을 때 기름칠을 하는 것처럼 지출한 비용이 물건의 기능을 그대로 유지시키는 경우에는 즉시 비용으로 처리됩니다.

따라서, 소모품비는 일반적으로 사용기간이 짧은 소모도구의 구입비용을, 수선비는 기존 자산의 기능을 유지시키기 위한 수선에 드는 비용을 의미합니다. 다만 이렇게 발생한금액을 자산처리할 것인가 비용처리 할 것인가에 대해 고민해야 할 부분이 있습니다.  

# 수선비와 소모품비의 처리 방법은 무엇인가요?

ⓐ 수선비는

- 일반적으로 발생한 기간의 비용으로 인식합니다. 즉, 해당 자산으로부터 당초 예상되었던 성능 수준을 회복하거나 유지하기 위한 지출이므로 비용으로 처리합니다.

- 그러나 유형자산의 사용 가능 기간 중 정기적으로 이루어지는 종합 검사, 분해 수리와 관련된 지출로서 다음의 요건을 모두 충족하는 경우에는 자본적 지출로 처리합니다. 

1. 종합 검사나 분해 수리와 관련된 지출은 내용 연수나 경제적 효익이 상이함으로 인해 별개의 감가 상각 대상 자산으로 인식할 수 있다.

2. 자산으로부터 발생하는 미래 경제적 효익이 기업에 유입될 가능성이 매우 높으며 자산의 취득 원가를 신뢰성 있게 측정할 수 있다.

ⓑ 소모품비 처리 방법 

1. 소모품 구입 시 소모품 (자산) 계정으로 처리하고, 결산 시에는 그 사용량을 소모품비 (비용) 계정으로 대체하는 방법.

2. 소모품 구입 시 소모품비 (비용) 계정으로 처리하고, 결산 시에는 그 미사용량을 소모품비 (비용) 계정으로부터 처리.

이러한 처리 방법은 회계 및 세무 처리에 따라 달라질 수 있으므로, 구체적인 상황에 따라 전문가의 도움을 받는 것이 좋습니다. 

# 주식 옵션은

미래의 특정 시점에 특정 가격으로 주식을 사거나 팔 수 있는 권리를 매입하는 계약입니다. 이러한 옵션은 다음과 같이 크게 두 가지로 나뉩니다.

ⓐ 콜옵션(Call Option):

콜옵션은 주식을 특정 가격에 사는 권리를 가진 계약입니다. 즉, 주식의 가격이 상승할 것이라 예상할 때 콜옵션을 매입합니다. 만약 주식의 가격이 옵션의 행사가격보다 높아지면, 옵션을 행사하여 주식을 행사가격에 사고, 시장가격에 팔아 이익을 얻을 수 있습니다.

ⓑ 풋옵션(Put Option):

풋옵션은 주식을 특정 가격에 팔 수 있는 권리를 가진 계약입니다. 즉, 주식의 가격이 하락할 것이라 예상할 때 풋옵션을 매입합니다. 만약 주식의 가격이 옵션의 행사가격보다 낮아지면, 옵션을 행사하여 주식을 행사가격에 팔 수 있습니다.

이 두 가지 옵션은 다시 매수와 매도로 나뉘어집니다:

1. 콜옵션 매수: 정해진 날짜까지 특정 가격이 되면 주식을 살 수 있는 권리를 구매하는 것.

2. 콜옵션 매도: 정해진 날짜까지 특정 가격이 되면 주식을 살 수 있는 권리를 판매하는 것.

3. 풋옵션 매수: 정해진 날짜까지 특정 가격이 되면 주식을 팔 수 있는 권리를 구매하는 것.

4. 풋옵션 매도: 정해진 날짜까지 특정 가격이 되면 주식을 팔 수 있는 권리를 판매하는 것.

이러한 옵션들은 투자자가 위험을 관리하고, 투자 전략을 다양화하는 데 사용됩니다.

# 옵션 거래의 장단점

주식 옵션 거래는 투자 전략 중 하나로, 그 장단점이 있습니다.

ⓐ 장점

- 다양성: 옵션은 주식을 사는 것보다 훨씬 저렴하며, 다양한 수익 기회를 제공합니다.

- 더 높은 수익 가능성: 주식 가격이 변할 때 옵션으로 더 많은 돈을 벌 수 있습니다.

- 저렴한 비용: 옵션 구매는 기초 자산(예: 주식)을 구매하는 것보다 훨씬 저렴합니다.

- 더 나은 성공 가능성: 선택권을 행사할 의무가 없기 때문에 상당한 금액의 손실을 입을 가능성은 낮습니다.

ⓑ 단점 

- 가격 변동 감소: 옵션의 가격 움직임이 프리미엄이 지속되는 시간만큼 제한됩니다.

- 광범위한 입찰-매도 스프레드: 옵션의 매수-매도 스프레드는 종종 주식의 스프레드보다 훨씬 더 넓습니다.

- 위험성: 옵션 거래의 투기적 특성은 상당한 손실 위험에 처하게 합니다.

# 하이브 실제 사례 보기

민희진 대표는 주식 옵션 중에서도 '풋옵션’과 '스톡옵션’을 활용한 것으로 알려져 있습니다.

ⓐ 스톡옵션:

민희진 대표와 하이브 사이의 주주 간 계약에서 스톡옵션에 대한 약속이 있었던 것으로 보입니다. 스톡옵션은 직원이나 경영진에게 주식을 일정 가격에 매입할 수 있는 권리를 부여하는 것을 의미합니다. 이를 통해 민희진 대표는 18% 수준의 지분을 확보할 수 있었습니다.

ⓑ 풋옵션:

민희진 대표는 풋옵션을 행사할 수 있는 권리를 가지고 있었습니다. 풋옵션은 특정 시기에 미리 정한 가격으로 지분을 팔 권한을 의미합니다. 민희진 대표가 하이브와 계약한 풋옵션 규모는 1000억원 대로 추정되고 있어, 상당한 차액을 이미 확보한 상태로 보여집니다.

# 노사협의회에서 노동조합 대리인이 의결권 행사가 가능한가?

노사협의회에서는 위원 본인의 출석 및 의사결정을 전제로 합니다. 따라서 위임이나 대리인 선임에 의한 노사협의회 참석 및 의결은 허용되지 않습니다.

이는 근로자참여 및 협력증진에 관한 법률(이하 ‘근참법’) 제15조 및 같은 법 시행령 제6조에 따라 근로자위원과 사용자위원 각 과반수의 출석으로 개최하고 출석위원 3분의 2 이상의 찬성으로 의결하며 회의록에 출석위원 전원이 서명하거나 날인하도록 규정하고 있기 때문입니다.

# 노사협의회 구성

노사협의회나 산업안전보건위원회 등의 위원회는 근로자위원과 사용자위원으로 구성됩니다. 

ⓐ 근로자위원:

   - 도급 또는 하도급 사업을 포함한 전체 사업의 근로자대표

   - 명예산업안전감독관 (해당 사업장에 명예산업안전감독관이 위촉되어 있는 경우)

   - 근로자대표가 지명하는 해당 사업장의 근로자

ⓑ 사용자위원:

   - 도급인 대표자

   - 관계수급인의 각 대표자

   - 안전관리자

이때, 근로자위원은 해당 사업장의 근로자들이 직접 선출하며, 사용자위원은 해당 사업장의 대표자와 그 대표자가 위촉하는 자로 구성됩니다. 또한, 근로자위원과 사용자위원은 같은 수로 구성되어야 합니다.

# 출산 단축근무

출산 후 단축근무를 신청하게 되면, 그에 따른 급여는 다음과 같이 계산됩니다.

ⓐ 매주 최초 5시간 분: 통상임금의 100% (상한액 200만원, 하한액 50만원) × 5 / 단축 전 소정근로시간

ⓑ 나머지 근로시간 단축분:

통상임금의 80% (상한액 150만원, 하한액 50만원) × (단축 전 소정근로시간 - 단축 후 소정근로시간 - 5) / 단축 전 소정근로시간

# 실제 예시

통상임금이 월 200만원, 주당 근로시간이 40시간, 단축 후 근로시간이 35시간 (5시간 단축)인 경우

ⓐ 1시간 단축 시: 200만원 x 100% x 5/40 = 25만원

ⓑ 2시간 단축 시: (200만원 x 100% x 5/40) + (150만원 x 80% x (40-35-5)/40) = 43.75만원

이렇게 계산된 급여는 고용보험에서 지급되며, 월급이 감소하는 만큼 일부 보전받게 됩니다. 단, 통상임금이 상한액을 초과하는 경우에는 월급이 기존보다 줄어들 수 있습니다. 이러한 상세한 계산은 고용보험 홈페이지에서도 확인하실 수 있습니다.

# 기업 개요

롯데리츠는 한국 최초로 상장한 대기업 스폰서 리츠입니다. 롯데리츠는 롯데그룹 리테일 자산 등 (롯데백화점, 마트, 아울렛 등 15개)을 기초자산으로 한 운용자산 및 시가총액 1위의 국내 최대규모 상장리츠입니다. 롯데리츠는 롯데그룹 계열의 위탁관리부동산투자회사로, 현재 롯데백화점 4개 점포 (강남점, 구리점, 광주점, 창원점) 및 롯데아울렛 2개 점포 (청주점, 대구율하점), 롯데마트 4개 점포 (의왕점, 서청주점, 대구율하점, 장유점)을 운영 중입니다.

# 실적 개선의 배경

롯데리츠의 실적 개선 배경은 주로 금리 하락과 관련이 있습니다. 이번 리파이낸싱을 마지막으로 저금리 부채는 모두 사라졌고, 앞으로는 5%대의 조달금리를 가진 고금리부채의 만기가 돌아옵니다. 이 부채들이 향후 만기 재조달시 금리가 점진적으로 하락하면서 금융비용 감소로 이어질 것으로 생각됩니다. 또한, 부정적인 업황에도 불구하고 전문가들은 장기적으로 롯데리츠의 상황을 긍정적으로 바라보고 있습니다.

# 향후 전망

롯데리츠의 향후 전망은 긍정적입니다. 고금리 환경이 완화되고 회사는 다양한 자금 조달 채널을 활용해 이자비용 최소화 노력을 지속할 경우 상황이 개선될 수 있다는 것입니다. 롯데리츠를 커버하는 애널리스트들의 12개월 목표주가 컨센서스는 평균 4125원입니다. 현재 주가 대비 28.91% 상승 여력이 있다고 평가하고 있습니다.

# 결론

롯데리츠는 안정적인 수익, 높은 배당금 수익률, 성장 가능성 등의 투자 포인트를 가진 매력적인 투자 대상입니다. 다만, 금리 변동, 국내외 경제 상황, 부동산 시장 상황 등의 변수를 고려하여 신중하게 투자 결정을 내려야 합니다. 롯데리츠의 상황은 장기적으로 긍정적으로 바라보고 있습니다. 고금리 환경이 완화되고 회사가 나서 다양한 자금 조달 채널을 활용해 이자비용 최소화 노력을 지속할 경우 상황이 개선될 수 있다는 것입니다.

# 자본적지출과 수익적지출은

기업의 경영 활동에서 발생하는 지출을 분류하는 두 가지 주요한 개념입니다. 이 두 가지 지출의 차이는 지출의 자산성 유무에 따라 구분됩니다.

- 자본적지출은

고정자산의 내용연수를 늘리거나 가치를 높이기 위한 지출로, 지출의 효과가 장기간에 걸쳐 발생하는 특징이 있습니다. 이러한 지출은 사업용 고정자산에 대해 발생하며, 그 지출이 당해 기간의 수익 뿐만 아니라 이후 기간의 수익 창출에도 기여한다고 보기 때문에 이 기간 동안 감가상각비로 비용처리하게 됩니다.

- 반면에 수익적지출은

지출의 효과가 단시간에 종료되는 지출로, 부속품 교체, 건물의 도장 등 현 상태를 유지하기 위한 지출을 의미합니다. 이러한 지출은 손익계산서에 포함되어 당기 비용으로 처리됩니다.

# 제무재표상 나타나는 효과

자본적 지출은 자산으로 계상되었다가 감가상각 등으로 이후에 비용처리되는 것입니다.

수익적 지출은 지출과 동시에 비용처리되는 것을 말합니다.

- 기업의 이익 

자본적 지출은 기업의 장기적인 성장 전략에 직접적으로 영향을 미칩니다. 새로운 기술의 도입, 연구 및 개발, 시설 투자 등으로 미래의 수익 창출 가능성을 확대하게 됩니다.

반면, 수익적 지출은 기업의 단기적인 영업 활동을 지탱하는 기초적인 토대를 제공합니다.

이를 바탕으로 시뮬레이션을 해보면, 예를 들어 기업이 1억 원의 자본적 지출을 했다고 가정해봅시다. 이 지출은 10년 동안 감가상각되어, 매년 1천만 원씩 비용으로 인식됩니다. 이 지출로 인해 기업의 수익이 매년 2천만 원씩 증가했다면, 기업은 매년 1천만 원의 순이익을 얻게 됩니다.

반면에, 기업이 1억 원의 수익적 지출을 했다면, 이 지출은 당해년도에 전액 비용으로 인식됩니다. 이 지출로 인해 기업의 수익이 당해년도에 1억 2천만 원 증가했다면, 기업은 당해년도에 2천만 원의 순이익을 얻게 됩니다.

이처럼 자본적 지출과 수익적 지출은 각각 장기적인 성장 전략과 단기적인 영업 활동을 지원하며, 기업의 수익성에 다른 방식으로 영향을 미칩니다. 

바로 어제 종영한 눈물의 여왕, 너무 재밌게 봐서 손익분기점은 어떻게 되었는지 알아보려고 합니다. 

# 개요

최근 방영된 드라마 "눈물의 여왕"이 방영 전에 이미 제작비의 약 120%를 회수한 것으로 알려져 있습니다. 이 드라마의 총 제작비는 약 560억원으로, 이는 회당 약 35억원에 해당합니다.

특히, "눈물의 여왕"은 넷플릭스를 통해 190개국에 공개되었으며, 국내에서는 tvN과 티빙에서 방영되었습니다. 이로 인해 방송 전에만 650억원 이상을 벌어들였다고 보여집니다. 또한, 간접광고(PPL) 등 부가수익을 합치면 100억원 이상의 수익이 더 남을 것으로 예상됩니다. 이 드라마는 시청률이 높아져서 광고 연동 인센티브 수익이 추가로 발생할 가능성이 있습니다.

# 향후 전망

이 드라마는 넷플릭스에서 비영어권 TV 시리즈 부문 1위를 차지했으며, 10여 개 국가에서 1위를 차지했습니다. 이러한 성과로 인해, 김수현님과 김지원 배우님의 몸값이 치솟을 것으로 예상됩니다. 현재 "눈물의 여왕"의 후속작에 대한 정보는 아직 확정되지 않았습니다. 하지만, 이 드라마의 성공으로 인해 후속작에 대한 기대감이 높아질 것으로 보입니다.

특히 김수현 배우는 16부작에 약 50억원의 출연료를 지급받은 것으로 알려져 화제가 되고 있습니다.